صناديق التحوط Cryptocurrency أعلى 100 لأول مرة.
لندن (رويترز) - بلغت قيمة صناديق التحوط التي تعمل في تجارة العملات أكثر من 100 للمرة الأولى ، وذلك وفقا لبيانات جديدة من دار أبحاث شركة FINTECH ، وهي شركة Autonomous NEXT ، والتي تم إطلاق أكثر من ثلاثة أرباعها في عام 2017.
ويأتي الارتفاع من 55 صندوقًا في 29 أغسطس إلى 110 صناديق في 18 أكتوبر مع توسع المستثمرين في سوق العملات ذات الأداء العالي ، والذي شهد زيادة بمقدار عشرة أضعاف في قيمته حتى الآن هذا العام. ارتفع البيتكوين المزدهر إلى مستويات قياسية أعلى من 5،000 دولار في الأيام الأخيرة BTC = BTSP.
من أصل 110 صناديق ، تم إطلاق 84 صندوقًا في عام 2017 ، و 11 في عام 2016 ، والباقي في السابق ، وفقًا للبيانات.
ارتفعت الأصول عبر 110 صندوق إلى 2.2 مليار دولار.
تقديم التقارير بواسطة مايا كيدان وجيميما كيلي ؛ تحرير ادريان كروفت.
جميع اقتباسات تأخير ما لا يقل عن 15 دقيقة. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة من التبادلات والتأخير.
تمويل ياهو.
يتم رؤية Bitcoins في هذه الصورة التوضيحية.
بواسطة مايا كيدان.
لندن (رويترز) - بلغت قيمة صناديق التحوط التي تعمل في تجارة العملات أكثر من 100 للمرة الأولى ، وذلك وفقا لبيانات جديدة من دار أبحاث شركة FINTECH ، وهي شركة Autonomous NEXT ، والتي تم إطلاق أكثر من ثلاثة أرباعها في عام 2017.
ويأتي الارتفاع من 55 صندوقًا في 29 أغسطس إلى 110 صناديق في 18 أكتوبر مع توسع المستثمرين في سوق العملات ذات الأداء العالي ، والذي شهد زيادة بمقدار عشرة أضعاف في قيمته حتى الآن هذا العام. ارتفع البيتكوين المزدهر إلى مستويات قياسية فوق 5000 دولار في الأيام الأخيرة.
من أصل 110 صناديق ، تم إطلاق 84 صندوقًا في عام 2017 ، و 11 في عام 2016 ، والباقي في السابق ، وفقًا للبيانات.
ارتفعت الأصول عبر 110 صندوق إلى 2.2 مليار دولار.
(من إعداد ماييا كيدان وجيميما كيلي ؛ تحرير أدريان كروفت)
تمويل ياهو.
يتم رؤية Bitcoins في هذه الصورة التوضيحية.
بواسطة مايا كيدان.
لندن (رويترز) - بلغت قيمة صناديق التحوط التي تعمل في تجارة العملات أكثر من 100 للمرة الأولى ، وذلك وفقا لبيانات جديدة من دار أبحاث شركة FINTECH ، وهي شركة Autonomous NEXT ، والتي تم إطلاق أكثر من ثلاثة أرباعها في عام 2017.
ويأتي الارتفاع من 55 صندوقًا في 29 أغسطس إلى 110 صناديق في 18 أكتوبر مع توسع المستثمرين في سوق العملات ذات الأداء العالي ، والذي شهد زيادة بمقدار عشرة أضعاف في قيمته حتى الآن هذا العام. ارتفع البيتكوين المزدهر إلى مستويات قياسية فوق 5000 دولار في الأيام الأخيرة.
من أصل 110 صناديق ، تم إطلاق 84 صندوقًا في عام 2017 ، و 11 في عام 2016 ، والباقي في السابق ، وفقًا للبيانات.
ارتفعت الأصول عبر 110 صندوق إلى 2.2 مليار دولار.
(من إعداد ماييا كيدان وجيميما كيلي ؛ تحرير أدريان كروفت)
صعود صندوق الاستثمار Cryptocurrency: هذه هي 5 من أكبر.
صناديق الاستثمار Cryptocurrency لترتفع مع المد.
وقد تضاعف سوق العملات المكروية نفسها خلال العام الماضي من 18.8 مليار إلى أكثر من 300 مليار دولار الآن. وقد ارتفع سعر البت كوين لوحده من 15.6 مليار دولار إلى سوق 167.7 مليار دولار حالياً. ارتفاع 10 مرات في القيمة (من أقل من 1،000 دولار في العام الماضي ، إلى أكثر من 10،000 دولار حاليا). تجذب سوق العملات الرقمية العديد من مديري الأصول وصناديق التحوط إلى الفضاء ، حيث يقومون بإطلاق صناديق الاستثمار المستقلة المستقلة الخاصة بهم للارتفاع مع المد والجزر.
كسب التعرض غير المباشر ل cryptocurrencies.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى الحصول على التعرض لسوق cryptocurrency دون الاستثمار في العملات الرقمية المحددة ، لا توجد أي أموال متداولة في البورصة في الولايات المتحدة التي تقدم حاليا التعرض الحصري ل cryptocurrencies. ومع ذلك ، فهذه الصناديق الثلاثة الموجودة في الولايات المتحدة ، والتي تخضع للمراجعة حاليًا من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (من أجل تقديمها):
COIN من Winklevoss Bitcoin Trust XBTC من SolidX Bitcoin Trust GBTC من Bitcoin Investment Trust.
صناديق الاستثمار المتداولة الوحيدة التي تعرض التعرض للفضاء هي شركة ARK Innovation Management ARK (ARKK) و ARK Web x.0 ETF (ARKW) ، ولكن هذه هي بعيدة عن صناديق ETFs المشفرة الرسمية حيث أن هذه الأموال لديها فقط حوالي 5-6 ٪ تعرض محفظة الاستثمار الاستثماري للبيتكوين (GBTC).
5 من أكبر صناديق الاستثمار cryptocurrency.
هناك عدد من الصناديق الاستثمارية التي تعرض تعرضًا للجزء الخاص بالتشفير المؤقت ، ولكن الكثير منها لم يتخذ موقفًا عامًا مفرطًا. فيما يلي قائمة سريعة من 5 من أكبر الإعلانات التي تم الإعلان عنها بشكل علني.
صندوق استثمار Bitcoin الاستثماري (GBTC): 1.1 مليار دولار في السوق.
تم إطلاق الصندوق في 25 سبتمبر 2013 ، وتداول تحت الرمز GBTC في سوق OTC الأمريكي ، وهو أحد عروض منتجات Grayscale للعملة الرقمية. مع ما يقرب من 1.1 مليار دولار في إجمالي الأصول وصافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول) بنسبة 64.7 ٪ على مدى الأشهر الثلاثة الماضية (اعتبارا من 30 نوفمبر) ، وهذا الصندوق هو بلا شك أكبر وأكبر صندوق متداول في الوقت الراهن في الفضاء cryptocurrency. ارتفعت قيمة محفظة Bitcoin المالية بأكثر من 6900٪ منذ إنشاء الصندوق ، و 1،200٪ على مدار العام الماضي ، و 114٪ على مدار الثلاثة أشهر الماضية. لا يسمح الصندوق باسترداد الأسهم في Bitcoin.
في حالتها الحالية ، يعتبر GBTC هجينًا ، أي ETN الذي يتم تقديمه ليصبح مؤسسة مالية بريطانية. وقد قدم الصندوق إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات طلبًا للاكتتاب العام بقيمة 500 مليون دولار في بورصة نيويورك ARCA لتصبح مؤسسة التدريب الأوروبية....يتم إدارة الصندوق من قبل Barry E. Silbert ويحمل نسبة 2 ٪. واعتبارًا من 30 نوفمبر ، قاد الصندوق سقفًا سوقيًا بقيمة 2.6 مليار دولار في بورصة الولايات المتحدة.
ومن بين الصناديق التجريبية الأخرى من صندوق "جراي كاليكايز" ، صندوق "إثيريوم كلاسيك للاستثمار" ، وصندوق "زاكاش" الاستثماري ، بقيمة 37.6 مليون دولار ، و 12.9 مليون دولار تحت الإدارة. تبلغ الرسوم السنوية لهذه الصناديق 3٪ و 2.5٪ على التوالي. منذ تأسيسها ، ارتفعت هذه الأموال بنسبة 538.6٪ (منذ أبريل 2017) و 36٪ (منذ أكتوبر 2017) ، على التوالي. وقد بدأت الشركة بالفعل في عملية تداول أسهم Ethereum Classic Investment Trust في سوق OTC بالولايات المتحدة.
صندوق Polychain Capital: 102.2 مليون دولار في أصول blockchain.
تأسست في عام 2016 ، صندوق التحوط هذا الذي يقع مقره في الولايات المتحدة والذي يمتلك استثمارات بقيمة 102.2 مليون دولار (وفقا لبيانات CrunchBase) ، يدير محفظة من أصول blockchain بما في ذلك cryptocurrencies المختلفة والأصول والرموز الرقمية. كونه صندوق خاص ، هناك القليل من المعلومات المتاحة على الصندوق.
صندوق Logos Fund: صندوق تعدين بيتكوين واحد من نوعه قيمته 100 مليون دولار.
يتخصص صندوق Logos Fund ، وهو أول صندوق لتعدين البيتكوين في العالم ، في التعدين باستخدام cryptocurrency. وهو عبارة عن صندوق خاص يقدم مزيجًا من تعدين بيتكوين واستثمار الشراء. هذا الصندوق مخصص للاستثمار في مجموعة من الشركات المرتبطة بالبيتكوين. تم إنشاء الصندوق من قبل ماركو سترينغ ، مؤسس شركة التعدين السحابية Genesis Mining ، وحوالي 100 مليون دولار من التمويل التقديري. Genesis Mining هو الشريك الأولي للصندوق.
في يونيو 2017 ، أطلقت بانتيرا كابيتال صندوق التحوط الذي يركز على الاستثمارات فقط في الرموز التي تعمل على تشغيل بروتوكولات عامة. يدير الصندوق كل من دان مورهيد ، الرئيس التنفيذي لشركة بانتيرا ، والمؤسس المشارك لأوغور جوي كروغ. الصندوق مفتوح فقط للمؤسسات والأفراد في الولايات المتحدة.
هذا هو واحد من أحدث الداخلين بين صناديق الاستثمار cryptocurrency. يُطلق على هذا الصندوق ، الذي أطلقه في 28 نوفمبر ، مايكل أرينجتون ، مؤسس TechCrunch و CrunchFund ، صندوق التحوط الوهمي بقيمة 100 مليون دولار أمريكي ، ويُسمى Arrington XRP Capital. يمتلك الصندوق التزامات من قبل المستثمرين بأكثر من 50 مليون دولار ، ويخططون لبدء التداول في الأسابيع القليلة القادمة. الصندوق مقوم في XRP في Ripple ، مما يعني أن المستثمرين سيساهمون في XRP في الصندوق ، وليس بالدولار أو العملة الورقية ، وجميع عمليات التوزيع والرسوم وغيرها سيتم دفعها بشكل عام في XRP. ومع ذلك ، فإن الصندوق سوف يستثمر في مجموعة متنوعة من أصول العملات الأساسية والعروض النقدية الأولية (ICOs) وكذلك عروض الأسهم الخاصة ، مع التركيز الأساسي على الرموز الحالية.
صندوق بقيمة 500 مليون دولار: كشف مايكل ججوكراتز ، الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي للاستثمار في صندوق التحوط ، في الآونة الأخيرة ، عن نيته في إنشاء صندوق بقيمة 500 مليون دولار للاستثمار في عمليات التشفير. من خلال صندوق جلاكسي الرقمي للموجودات ، يخطط نوفوغراتز لتقديم عرض في ما يسميه "أكبر فقاعة في حياتنا". وبحسب ما ورد ، سيساهم نوفوغراتز بمبلغ 150 مليون دولار من أصوله الخاصة وسيسعى إلى جمع 350 مليون دولار أخرى من مكاتب العائلة ، الأفراد ، ومديري صناديق التحوط الآخرين.
صندوق الأموال: يعتزم ريك ماريني ، صاحب رأس المال الاستثماري ، جمع 100 مليون دولار للاستثمار في 10 صناديق تحوط تركز على التشفير ، بما في ذلك MetaStable Capital و Neural Capital. يسلّط صندوق الصناديق ، الذي يدعى بروتوكولات فنتشرز ، الضوء على الشهية المتنامية للمستثمرين في مجال التشفير. تم فتح ما مجموعه 84 صندوق تحوط تشفير حتى الآن في عام 2017 ، أي قفزة من 11 التي كانت موجودة في عام 2016.
مقالات ذات صلة أكثر من المؤلف.
ما هي أكبر مبادرات Blockchain والعملة الرقمية في أمريكا اللاتينية الآن؟
كم هو حرث رأس المال الآسيوي في بيتكوين والتكنولوجيا Blockchain؟
حصة آسيا في صفقات Blockchain تزدهر بينما تتقلص أمريكا الشمالية.
اشترك في النشرة الإخبارية اليومية.
ملخص يومي منظم للأحداث الأكثر أهمية في الأسواق الناشئة.
مرحبًا بك في GEDERation HEDGE FUND الجديد.
Cryptocurrency Fund L. P هو صندوق تحوط يقع مقره في الولايات المتحدة ، وهو يركز بشكل خاص على سوق العملات الأجنبية. اعرف المزيد حول كيف يمكننا التأثير على المستقبل معًا. تطبق اللوائح *
يستثمر صندوق Cryptocurrency Fund L. P ويستثمر حصريًا في الشركات الناشئة الموجهة نحو blockchain و cryptocurrencies (المعروف أيضًا باسم السلع أو العملات المعدنية). نحن نعتقد اعتقادا قويا أنه بعد عشر سنوات من اليوم ، فإن هذه التكنولوجيا الناشئة ستحدث فرقا شاسعا على غرار اختراع الإنترنت. لمساعدة جيل جديد من المشاركين في السوق على النمو والنجاح والاستفادة الكاملة من قوة رأس المال - تم إنشاء صندوق Cryptocurrency. إذا كنت متحمسا للمستقبل وترغب في المشاركة إما كمستثمر * أو كشركة مبتكرة - فقد وجدت المكان المناسب.
* تم تصميم برنامج الاستثمار فقط لمشتركي العقد المؤهلين (ECPs) ، ومع بعض الاستثناءات ، المشاركين المؤهلين المؤهلين (QEPs). يتم الكشف عن كلا التعريفين في قسم المسرد من وثيقة الإفصاح عن صندوق التحوط. قد يتم إرسال المستند بناء على طلب المستثمر....تم تسجيل Cryptocurrency Fund L. P. مع CFTC و NFA ويقبل الدولار الأمريكي فقط. يستخدم الصندوق مساهمات رأس المال في الاستثمار والتجارة في أسواق التشفير. نحن نجمع بين استخدام أساليب معروفة مثل المدى القصير / القصير ، والماكرو العالمي ، والحدث المدفوع بالتمهيد الجزئي والاستراتيجيات المصممة خصيصًا مثل الاستثمار الانتقائي السابق للمحكمة. لمعرفة المزيد ، يرجى الاتصال بنا باستخدام النموذج الموجود أسفل الشاشة.
نحن متحمسون لأنك الحالي للشركة القادمة الموجهة نحو blockchain. بغض النظر عن المرحلة الخاصة بك (ما قبل ICO أو ما بعد ICO التحديق). يعرف فريق Cryptocurrency Fund L. P ما يلزم لإحضار الشيء الكبير التالي. يرجى استخدام القسم الخاص المخصص للتمويل للاتصال بنا.
الجيل القادم من الأصول هنا.
BLOCKCHAIN هو السباق الكبير التالي في التكنولوجيا ، وما يليها في الصوتيات من الإنترنت نفسها. يمكننا الآن أن نفعل أشياء لم تكن مستحيلة منذ 17 عامًا. ستساعد الأصول المستندة إلى CRYPTO والرموز الذكية في إحضار البشر إلى مستوى جديد تمامًا.
نتوقع انتشارًا واسعًا للتكنولوجيا بحلول عام 2019. بحلول عام 2027 ، ستواجه البشرية تحولًا مشابهًا لتطور الإنترنت. لنشر رؤية الجيل التالي ، بدأ الملايين في تطوير تكنولوجيا لم يسبق لها مثيل. يمكنك المشاركة في بناء عالم المستقبل.
قم بتنزيل ورقة تمزق صندوق Cryptocurrency Fund L. P. كمقدمة إلى هيكل صندوق التحوط الخاص بنا. يحدث الشيء الكبير التالي اليوم ، لا تفوت.
FOUNDERS.
يعتقد بولس بقوة أن الأنظمة الحالية تمتلك فجوات متعددة تخلق فوضى واضطرابًا جديدًا داخل أسواق التشفير. هدفه الأساسي كمدير صندوق تحوط ، بالتعاون مع شريكه Tymofii Melnyk ، هو تبسيط الوضع الحالي للمستثمرين الأمريكيين والأجانب.
يركز شركاء Cryptocurrency Fund L. P على:
توفير تحليل عميق للمستثمرين من خلال البيانات والتقارير الشهرية ، مع توفير إمكانية الوصول إلى كمية هائلة من بيانات سوق العملات الأجنبية المعالجة ؛
استخدام منهجية انتقائية لسوق ICO عن طريق استبعاد العديد من الحيل التي تميز ضد blockchain ككل ؛
استخدام برامج فريدة وملكية تم تطويرها خصيصًا لأسواق cryptocurrency.
على مدار حياة تيم ، أطلق واختبر أكثر من عشرة نماذج أعمال مختلفة في العديد من الصناعات. لقد زوده خبرته بمعرفة وخبرة واسعة في مجال تنظيم المشاريع.
انضمت Tymofii إلى الصناعة المالية في عام 2013 ، لتحليل فعالية استراتيجيات تداول العملات الأجنبية المتنوعة. استمر في تنمية مهاراته عن طريق إدارة محفظة حسابات PAMM. في نهاية المطاف ، أصبحت الرغبة في تبادل الخبرات مع العملاء حول كيفية الاستثمار واكتساب الأرباح قوة دافعية له.
في عام 2017 ، قامت الإدارة بتأسيس Cryptocurrency Capital LLC ، مع مهمة لنشر ودعم تقنية blockchain المدمرة. وهم يسترشدون بالتزام الاجتهاد والاستراتيجية للتصرف نيابة عن صندوق Cryptocurrency Fund L. P.
لتلقي آخر الأخبار ، يرجى متابعتنا على وسائل التواصل الاجتماعي.
* يوافق على الإعفاء من السلع التجارية المتداولين في المستقبل في التعامل مع حسابات الأشخاص المؤهلين المؤهلين ، لا يتطلب هذا الموقع أو برنامج التداول أن يكون ، ولم يتم تقديمه ، مع اللجنة. تجارة السلع الآجلة.
لا تقوم اللجنة بالخروج بأفكار المشاركة في هذا البرنامج التجاري أو بكفالة دقة أو دقة الإفصاح عن شركات تصنيع المسكوكات. بشكل متعاقب ، لم تتاجر لجنة التجارة الخارجية في العقود الآجلة أو وافقت على هذا البرنامج التجاري أو المعلومات على هذا الموقع.
تهدف CRYPTOCURRENCYFUND. US إلى المستثمرين المعتمدين أو QEP في حالة إعادة الإقامة في الولايات المتحدة. عملا بالإعفاء من القاعدة 4-7 من قانون تبادل السلع لعام 1936 والتعديل في عام 2001 ، قد يشارك المواطنون غير الأمريكيين في صندوق الاستثمار المتبرع دون الوفاء بمتطلبات مستثمري شركة أو كيو بي صافي. يجب على المستثمرين أن يتعاملوا مع رغبتهم في التشاور مع مستشار مالي ، ومحامي ، ومحاسب ، وأي مهني آخر يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم وتقييم المخاطر المرتبطة بأي فرصة استثمارية.
أي عوائد الاستثمار المذكورة في هذا البرنامج التجاري يتم إرجاع عوائد ، وليس هناك ضمان بأن هذه العوائد سوف تكون في المتناول. يجب على المستثمرين أن يكونوا قادرين على تحمل خسارة استثماراتهم بالكامل.
صندوق CRYPTOCURRENCY L. P. هو مجمع تديره CRYPTOCURRENCY CAPITAL LLC. كل الكيانات مسجّلة بموجب قوانين ولاية نيفادا. يتم تسجيل الكيانات مع NFA و CFTC. يتم تقديم العرض الخاص مع SEC بموجب الحكم 506 (C) من لائحة D قانون الأوراق المالية 1933.
لأن هذا الاتصال هو ملخص فقط ، قد لا يحتوي على كافة شروط المواد. يمكن تقديم مستندات تأمين إضافية على "الطلب" أو "تقديمها" وتوقيعها مسبقاً في برنامج التداول هذا.
سيكويا أندرسن هورويتز يساندان صندوق التحوط Cryptocurrency.
إنه صندوق تحوطي بما يكفي ليحصد بيتكوين عندما كان مجانياً....أحد مؤسسيها هو الرئيس التنفيذي لشركة AngelList ، Naval Ravikant. وهو مدعوم بقائمة من أكبر شركات رأس المال الاستثماري في سيليكون فالي ، ويفتخر بعوائد تزيد عن 500٪. وربما لم تسمع بها من قبل.
تعرّف على MetaStable Capital ، وهو صندوق تحوّط لبدء التشغيل في سان فرانسيسكو يستثمر فقط في العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum. منذ إطلاقها في سبتمبر 2014 ، قامت MetaStable بتسليم مثل هذا الأداء المذهل الذي يبدو أنه يسمح للأرقام بالتحدث عن نفسها ؛ انها تتجنب الدعاية ولم تعلن مطلقا عن جولة جمع التبرعات الأخيرة.
ومع ذلك ، تعلمت فورتشن الكثير من التفاصيل. في الربيع ، استثمرت كل من Andreessen Horowitz و Sequoia Capital و Union Square Ventures و Founders Fund و Bessemer Venture Partners في MetaStable ، وفقًا للعديد من VCES وغيرهم من الأشخاص القريبين من الصندوق.
وتجدر الإشارة إلى أن هذا هو الاستثمار الثاني فقط لشركة سيكويا في شركة ذات صلة بالكتلة الجماعية في تاريخ شركة رأس المال الاستثماري الذي يبلغ 45 عامًا. الأول كان في وقت سابق من هذا العام ، في Polychain Capital ، في جولة بقيمة 200 مليون دولار شارك فيها Andreessen و Union Square Ventures و Founders Fund و Bessemer Venture Partners.
وعلى النقيض من MetaStable ، على الرغم من ذلك ، كان Polychain أكثر ترحيباً بالصحافة (مؤسسها ، Olaf Carlson-Wee ، على غلاف العدد الأخير لـ Forbes). كما تختلف في استراتيجيتها: في حين أن Polychain متخصص في الاستثمار في شركات blockchain أخرى من خلال ما يعرف باسم عرض العملة الأولي (أو ICO) - أسلوب الاستثمار الذي يشبه رأس المال الاستثماري - MetaStable تستثمر مباشرة في العملات الرقمية التي تعتقد أنها يمكن أن تصبح شكلا جديدا من المال.
الآن ، تمتلك MetaStable نحو اثنتي عشرة عملة مجفرة مختلفة ، بما في ذلك Bitcoin (وهو أحد مؤسسي الصندوق المشتركين ، Lucas Ryan ، الذي تم استلامه مجانًا في 2011) و Ethereum و Monero (الذي يحتفظ فيه الصندوق بما يقرب من 1٪ أو حوالي 6 دولارات) مليون دولار ، من جميع القطع النقدية المعلقة) ، وفقا لسطح الملعب ينظر إليه من قبل فورتشن.
يقول جوش سيمس ، المؤسس المشارك الثالث لشركة MetaStable ، أن الصندوق يأخذ منهجًا استثماريًا ذا قيمة ، "نوعًا ما تتخيل قيام Warren Buffett به ، ولكنه نوع من التناقض الراجع لاستخدام هذه المصطلحات في الفضاء لأن كل شيء سريع الزوال". على سطح الملعب يوضح مهارة الصندوق في "استثمار أزمة بيتكوين" ، وهو مفهوم شبيه بافيت بالاستثمار عندما يكون الآخرون خائفين: فعندما تم اختراق Bitfinex ، وهو تبادل رئيسي للأوراق المالية ، الصيف الماضي ، هبط سعر Bitcoin بسرعة أكثر من 20٪ إلى أقل من 550 دولار ، واغتنم MetaStable مضاعفة موقع Bitcoin خلال الساعات القليلة القادمة. ومنذ ذلك الحين تضاعف سعر بيتكوين أربع مرات.
وبدلاً من محاولة تسويق السوق أو الشراء في أحدث اتجاه لكتلة ، تبحث MetaStable عن كثب في حالات الاستخدام الحقيقي للعديد من العملات الرقمية ، وتهدف إلى تحقيق مراهنات على الأقل على مدى عقد من الزمن على أكثر "المرشحين الموثوق بهم" ، حسبما يقول سيمز. ثروة ويقول: "هناك عدد قليل من القول ، بين خمس وعشر حالات من حالات الاستخدام الرئيسية هذه ، والتي يمكن أن تكون تريليون دولار". "لقد ركزنا جميعًا على المدى الطويل جدًا ، ونعتقد أننا نعيش في أيام مبكرة جدًا في الوقت الحالي. إنها حقا ما نعتقد أنها التكنولوجيا القوية بما فيه الكفاية ، والتي نعتقد أنها يمكن أن تفوز بها. "(حتى الآن ، أظهرت MetaStable أيضًا ميزة في التهرب من بعض المخططات الفاشلة: لقد تخطت عرض Dao الرمزي في العام الماضي ، وتنبأت بشكل صحيح أنه سيتم اختراقه ؛ كما تم إبعاده عن Steptocurrency cryptocurrency ، الذي تحول إلى حد كبير ليكون تقلبًا.)
خلال منتصف مارس ، حقق صندوق MetaStable الرائد نسبة 539٪ خلال فترة العمر القصيرة ، بما في ذلك 86٪ في أول شهرين ونصف عام 2017 (الفترة الزمنية التي ارتفع فيها سعر البيتكوين إلى 28٪ تقريبًا).
ومنذ ذلك الحين ، تضاعف كل من Bitcoin و Monero إلى أكثر من الضعف ؛ في الوقت نفسه ، تبلغ قيمة Ethereum أكثر من خمسة أضعاف ما كانت عليه قبل أربعة أشهر. (حتى هذا التاريخ ، ارتفع سعر Ethereum بأكثر من 2،300٪). وهذا يعني أن عوائد MetaStable هي في الواقع أعلى بكثير من تلك المدرجة في مستندات العروض التقديمية لشهر مارس. يقول شخص مقرب من الصندوق ببساطة إنه "تفوق بشكل كبير على Bitcoin ؛" الذي يضع عوائده عام 2017 بحد أدنى 170٪ ومن المحتمل أن يكون أكبر بكثير. وتشير تقديرات Fortune إلى أن عوائد MetaStable منذ إنشائها تتجاوز الآن 1000٪.
أحد التحذيرات هو أن الصندوق صغير نسبياً على الأرجح من خلال معايير صناديق التحوط ، الأمر الذي يجعل من الأسهل إلى حد ما نشر أرقام العوائد الضخمة. ومع ذلك ، في الصناعة الوليدة للصناديق التحوطية المربوطة ، يبدو أن MetaStable واحدة من الشركات ذات الوزن الثقيل. سجل تقرير حديث لـ Forbes أصوله عند 45 مليون دولار ، لكن ذلك كان قبل الارتفاع الأخير في أسعار العملات الأجنبية خلال الأشهر القليلة الماضية....زادت محفظة MetaStable بأكثر من الضعف في شهر مايو وحده ، وفقًا لمصدر قريب من الصندوق ؛ في 23 يونيو ، بعد انهيار سعر Bitcoin و Ethereum ، أفاد صندوق التحوط عن إجمالي أصول بقيمة 69 مليون دولار في قائمة تنظيمية.
ليس من الواضح كم من هذه الأصول هي أموال رأس المال الاستثماري ؛ عادة ، عندما تستثمر شركات VC في الصناديق الأخرى (معجل التسارع Y Combinator المدعوم من Sequoia ، هو مثال رئيسي واحد) ، يمكنهم اختيار الاستثمار في الشركة نفسها (أو "الشريك العام") أو في الصندوق الفعلي الذي تديره الشركة ، او كلاهما. في حالة Polychain ، على سبيل المثال ، قال يونيون سكوير فنتشرز إنه يدعم الشركة لكنه أيضا يضع بعض الأموال في صندوق التحوط.
كما أن وفرة رأس المال تغري مجموعة كبيرة من صناديق التحوط التي تستخدم في تحويل الأموال المختبرة من أجل اختبار المياه لنفسها. وفقا لـ Hedge Fund Alert ، هناك ما لا يقل عن 15 من هذه الصناديق بالفعل ، ولكن ما يصل إلى 25 آخرين في الأعمال.
يجب أن يتوقع المستثمرون قيودًا مماثلة ورسومًا عالية مثل تلك الموجودة مع صناديق التحوط التقليدية: تتطلب MetaStable استثمارًا بحد أدنى 1 مليون دولار ، ولديها هيكل "2 و 20" لأحد أمواله ، مقابل رسوم إدارة تبلغ 2٪ الأصول ، ورسوم الأداء من 20 ٪ من الأرباح. يمتلك صندوق المخاطر نسبة 1.5٪ من رسوم الإدارة ورسوم أداء بنسبة 25٪.
تحديث: تم تحديث هذه القصة لتعكس أن Bessemer Venture Partners هو أيضًا مستثمر في Polychain Capital.
محتوى مالي معتمد.
قصص من.
الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا.
الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا.
قد تحصل فورتشن على تعويض عن بعض الروابط للمنتجات والخدمات على هذا الموقع. قد تخضع العروض للتغيير دون إشعار.
اقتباسات تأخر 15 دقيقة على الأقل. بيانات السوق التي تقدمها البيانات التفاعلية. بيانات صندوق ETF وصندوق الاستثمار المشترك التي تقدمها شركة Morningstar، Inc. Dow Jones الشروط والأحكام: http://www. djindexes. com/mdsidx/html/tandc/indexestandcs. html.
بيانات مؤشر S & P هي ملك لشركة Chicago Mercantile Exchange Inc. ومانحي التراخيص التابعين لها. كل الحقوق محفوظة. البنود و الظروف. تعمل وتنفذ بواسطة حلول إدارة البيانات التفاعلية.
<h1> قائمة صناديق التحوط Cryptocurrency </ h1>
أسعار في الوقت الحقيقي.
"vires in numeris."
تلقي جميع الأخبار Bitcoinist في Telegram!
مدير CID لصندوق التحوط BlockTower Capital يكشف عن أكبر 3 مخاطر استثمار Cryptocurrency.
آري بول ، رئيس قسم المعلومات في صندوق التحوّط cryptocurrency BlockTower Capital ، جلس مع سارا سلفرشتاين من شركة Business Insider لمناقشة المخاطر الرئيسية الثلاثة المرتبطة بالاستثمار في العملات المشفرة.
إن المجال الأول للخطر ، حسب بول ، هو خطر الاستثمار ، والذي يشير في الغالب إلى تقلبات المعاملات السرية. كل ما عليك القيام به هو إلقاء نظرة على أداء Bitcoin خلال الشهر الماضي لفهم ما يتحدث عنه. بدأ سعر البيتكوين في التداول الشهري بأقل من 10000 دولار - وهو نقطة نمو هائلة في حد ذاته - وفي أقل من ثلاثة أسابيع ، ارتفع إلى أكثر من الضعف في القيمة ، حيث بلغ ذروته عند 20.000 دولار.
كان الجميع يدور حول البيتكوين. طرحت مجموعة CBOE و CME مجموعة من العقود الآجلة للبيتكوين ، وقالت ناسداك إنها ستتبع حذوها في عام 2018 ، وكان هناك حديث عن أن ETFs بيتكوين تصبح مرة أخرى إمكانية. وقد وصلت بيتكوين أخيرًا إلى المرحلة المالية السائدة وكان كل شيء سيكون بمثابة المرق من هناك.
منذ ذروتها ، هوت بيتكوين أكثر من 40 ٪ ، إلى مستوى منخفض يزيد قليلا عن 12000 دولار حتى هذا الصباح. هل هذا يعني أن فقاعة البيتكوين قد انفجرت أخيراً؟ مع الأخذ في الاعتبار أن Bitcoin قد "تحطمت" واستردت بعد ما يسمى بـ "الفقاعة" ثلاث مرات على الأقل في السابق - مرة في عام 2011 ومرتين في عام 2013 - أعتقد أنه من السابق لأوانه أن نلقي بالمنشفة.
وجهة نظري - والنقطة التي يضيفها بولس في المقابلة - هي أن هذه التقلبات الهائلة في الأسعار هي واحدة من أكبر المخاطر في الاستثمار في العملة المعدلة. تماما مثل الأسهم والأسهم ، يمكن أن تقع أي عملة مشفرة. ربما ينتعشوا ، ربما يسقطون على طول الطريق إلى الصفر. انها crapshoot وخطر أن المستثمرين بحاجة إلى فهم وتكون على استعداد لاتخاذ.
مجال المخاطر التالي هو مخاطر التشغيل. باختصار ، فإن المخاطرة التشغيلية هي أي شيء يتعلق بكيفية تفاعلك مع حالات cryptocurrencies الخاصة بك. هذا يمكن أن يشمل التخزين ، النقل ، التحويل ، الخ. أهم نقطة خطر في هذا المجال ، ومع ذلك ، هو التخزين. أين وكيف يتم تخزين cryptocurrencies لديها الكثير لتفعله مع مدى أمانها.
الحديث عن تخزين عملة cryptocurrency ، قال بول:
[إنه] هدف هائل للقراصنة ، إنه هدف اللصوص ، بما في ذلك المطلعين على بواطن الأمور ، وفي عملية كبيرة ، وليس هناك إمكانية لجوء. لذلك عليك أن تكون حقاً حقاً أنك تقوم بحفظ الـ cryptocurrency بشكل آمن. وهذا مصدر قلق خطير.
توجد حاليًا ثلاث طرق أساسية لتخزين عمليات التشفير التي يستخدمها معظم المستثمرين:
في تبادل في محفظة برنامج في محفظة الأجهزة.
تخزين Cryptocurrencies الخاص بك على محفظة أو عبر الإنترنت....وبالرغم من أن هذه الطريقة هي الطريقة الأكثر ملاءمة للتخزين ، خاصة إذا كنت متداولًا نشطًا و / أو لديك العديد من العملات المشفرة في محفظتك ، فإن الاحتفاظ بالعملة المعدنية في البورصة هو الطريقة الأكثر أمانًا في تخزينها.
يناقش بول و سيلفرشتاين تخزين cryptocurrencies على Coinbase كمثال ، ولكن بقدر ما تذهب المحافظ على الانترنت والتبادل ، فهي الاستثناء وليس القاعدة. وهم يضمنون تشفير المستخدمين والودائع الورقية ضد الخسائر الناجمة عن الاختراقات الأمنية الجسدية أو السيبرانية وكذلك سرقة الموظفين.
ومع ذلك ، لا تضمن معظم البورصات والمحافظ الإلكترونية رواسب مستخدميها ، لذلك إذا تم اختراق البورصة أو المحفظة أو قرر المالك إغلاق المتجر يومًا ما والتوجه إلى بلد غير قابل للتسليم باستخدام عملاتك ، لاستعادتها.
تخزين Cryptocurrencies الخاص بك في محفظة البرمجيات.
محفظات البرامج هي التطبيقات التي تقوم بتنزيلها وتثبيتها على جهاز الكمبيوتر أو الهاتف المحمول الخاص بك. هناك العديد من محافظ برامج البيتكوين للاختيار من بينها ولكل altcoin (عملة بديلة بديلة) بوجه عام برنامج عميل محفظ خاص بها.
توضح الجملة الأخيرة المشكلة الرئيسية مع محافظ البرامج. وبصرف النظر عن Exodus و Coinami ، هناك بالفعل عدد قليل جدا من محافظ البرمجيات متعددة العملات التي أثبتت جدواها. إذا كنت تشتغل فقط في واحد أو اثنين من cryptocurrencies ، فإنه لا يمثل مشكلة حقيقية ، ولكن إذا كان لديك مجموعة كبيرة متنوعة من أصول التشفير ، فإن الحاجة إلى تنزيل وتثبيت محفظة برامج لكل واحد بشكل فردي يمكن أن يكون مصدر إزعاج حقيقي.
عيب آخر لمحافظ البرمجيات هو أنه من السهل أن تخلع نفسك. إذا نسيت كلمة المرور أو فقدت مفتاح البذور أو المفاتيح الخاصة ، فلن تكون هناك وظيفة إعادة تعيين كلمة المرور. إذا لم تحظَ بفرصة طفيفة أن تتمكن خدمة استرداد التشفير من فتحها لك ، فقد اختفت هذه العملات ، ولم يتم استردادها أبدًا.
مثل المحفظة عبر الإنترنت ، لا يزال هناك احتمال أن يتم اختراق محفظة برامج. من المؤكد أن الأمر أكثر صعوبة ، ولكن لا يزال من الممكن حدوثه. كل ما يتطلبه الأمر هو أن يصبح جهاز الكمبيوتر الخاص بك أو جهاز الهاتف المحمول مصابًا بفيروس keylogger وفيروس حصان طروادة ، ويمكن لأي متسلل أن يرى كلمة المرور الخاصة بك أثناء كتابتها ، ويمكن أن يعود لاحقًا للوصول إلى محفظتك معك أبداً حتى تكون أكثر حكمة حتى في المرة القادمة التي تفتحها.
تخزين Cryptocurrencies الخاص بك على محفظة الأجهزة.
على عكس الخيارين "المحفظة الساخنة" أعلاه ، فإن محفظة الأجهزة هي "المحفظة الباردة" الوحيدة الموجودة في هذه القائمة. يشير المصطلحان "حار" و "بارد" إلى ما إذا كانت المحفظة تحافظ على اتصال بالإنترنت أم لا. محفظة الأجهزة عبارة عن جهاز فعلي يحتوي على برنامج يسمح للمستخدمين بتخزين واحد أو أكثر من cryptocurrencies. الفائدة الرئيسية لمحفظة الأجهزة هي الأمن. نظرًا لأنك تحتاج فقط إلى توصيله بالإنترنت عندما ترغب في تحويل عملات معدنية ، فإنها أقل عرضة للاختراق من محفظتك عبر الإنترنت أو محفظتك للبرامج.
على الرغم من أن محافظ الأجهزة هي أفضل رهان من وجهة نظر أمنية ، إلا أنها تعاني من نفس العيب الذي تعاني منه محفظة البرامج. ما زلت بحاجة إلى تذكر كلمة المرور الخاصة بك (رقم التعريف الشخصي) للوصول. إذا نسيتها أو فقدت مفاتيحك الخاصة ، فلن تكون هناك وظيفة إعادة ضبط.
Trezor و Ledger و KeepKey هي ثلاثة من أشهر الأمثلة على محافظ الأجهزة. كل ثلاثة لديهم سهلة الاستخدام واجهات المتصفح ودعم cryptocurrencies متعددة.
المنطقة الأخيرة من المخاطر التي يناقشها بول هي المخاطر التنظيمية. القوانين المتعلقة cryptocurrencies بعيدة كل البعد عن موحد. ما هو مقبول وقانوني في بلد ما قد يكون غير قانوني في بلد آخر. على سبيل المثال ، أعلن رئيس بيلاروسيا اليوم أن المعاملات السرية و ICOs ستكون قانونية الآن في البلاد.
من ناحية أخرى ، في الصين ، يتم حظر ICOs مباشرة ، وفي البلدان التي تهتم بتصنيفها على الإطلاق ، تعتبر bitcoin أصلًا ماليًا وليس شكلاً من أشكال العملة. تحتوي الولايات المتحدة على بعض الإرشادات التنظيمية الأكثر صرامة بشأن ICOs ، مما أدى إلى عدم فتح العديد من منظمات ICO للمستثمرين الأمريكيين.
ثم هناك مسألة الضرائب. هل هو خاضع للضريبة؟ إذا لم تعتبر عملة ، فكيف يتم فرض ضرائب عليها؟ هل تدفع فقط الضرائب على العملات التي تقوم بتحويلها إلى عملة ورقية أم هل تخضع معاملات شبيهة بالمثل للضرائب؟
تعد مساحة العملة الفارغة هي حقل ألغام تنظيمي ومن المهم أن تكون على دراية بالقوانين واللوائح المتعلقة بعمليات cryptocurrencies في بلدك. بعد كل شيء ، جاهل جاسوس غير excusat - الجهل بالقانون ليس عذرا.
ما زلت أفكر في الاستثمار في Cryptocurrencies؟
إذن ما هي الوجبات الجاهزة من مقابلة آري بول؟عند تقطيعه إلى الأساسيات ، يكون الأمر بسيطًا جدًا:
لا يوجد "شيء أكيد" في الاستثمار في العملة المربوطة ، لذا يحتاج المستثمرون إلى أن يفهموا وأن يكونوا مستعدين لحقيقة أن الأسعار سوف تتذبذب - في كثير من الأحيان بشكل كبير. قم بتخزين cryptocurrencies الخاص بك بشكل آمن و - لا استطيع التأكيد على هذا بما فيه الكفاية - الحفاظ على كلمة المرور الخاصة بك والمفاتيح الخاصة المخزنة في مكان آمن وآمن مثل حريق آمن أو صندوق ودائع آمن. قم باجتهادك الواجبة وتأكد من فهمك للقوانين واللوائح المتعلقة بالاستثمار في الاستثمار في بلدك.
أود إضافة عنصر آخر إلى القائمة وهو شيء ينطبق على أي نوع من الاستثمار - لا تستثمر أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
هل توافق على تقييم بول لمخاطر الاستثمار في العملات الأجنبية؟ هل هناك أي شيء تود إضافته إلى القائمة؟ أخبرنا في التعليقات أدناه.
الصور مقدمة من AdobeStock و Business Insider و Wikimedia Commons.
إشتراك النشرة الأخبارية.
ويشعر عدد قليل من أساتذة جامعة هارفارد أن البيتكوين ، وغيرها من العملات المشفرة ، سوف تصبح في وقت قريب شيئًا من الماضي مع تزايد جهود التنظيم. ومع وصول "بيتكوين" إلى 20 ألف دولار في بعض البورصات في ديسمبر 2017 ، من الصعب تصديق أن تداولها بلغ مبالغ مضحكة مثل 5 دولارات في السنوات التي تلت إنشائها. الآن قد لا يكون هناك آلة وقت في متناول اليد ليعيدنا إلى شراء bitcoins بسعر أرخص ، ولكن وفقا ل.
يتغير سباق التفوق في الأراضي المشفرة يومياً ، ومن الصعب مواكبة الأسواق عالية السرعة. لا يزال Bitcoin ملكًا حيث لا يمكن المتاجرة فيه إلا مع معظم العملات ، لكن المراكز الأربعة الأولى تحته تتأرجح للوضع الثاني والثالث والرابع من حيث القدرة السوقية. مع ثلاثة من أكبر أربعة تبادلات تغلق أبوابها للتسجيلات الجديدة قبل يومين كانت.
قانون صندوق التحوط.
قوانين صناديق التحوط ، بدء صندوق التحوط ، الأخبار والأحداث ...
العلامة المحفوظات: صندوق التحوط cryptocurrency.
اتفاقية بسيطة لرموز المستقبل (SAFT)
خلفية SAFT لصناديق Cryptocurrency.
كما ناقشنا في إحدى المشاركات الأخيرة ، ناقش تقرير SEC حول DAO ، الصادر في يوليو من هذا العام ، كيف تنظر لجنة الأوراق المالية SEC عروض العملات الأولية (ICOs). إحدى النقاط الرئيسية في هذا التقرير هي أن بعض الأصول / الرموز الرقمية تندرج ضمن تعريف الأوراق المالية ، اعتمادًا على الحقائق والظروف المتعلقة بطبيعة الأصل / الرمز الرقمي الخاص. إذا كان ICO يعتبر عرضًا وبيعًا للأوراق المالية ، فيجب أن يتوافق هذا العرض مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وهذا يعني أنه يجب إما تسجيل الرمز المميز كضمان لدى SEC أو أن مؤهلات رمزية للإعفاء من متطلبات التسجيل.
في محاولة للامتثال للوائح لجنة الأوراق المالية والبورصة ومراعاة بعض الشكوك حول تنظيم هذه الأصول الرقمية ، أطلقت بعض ICOs الأخيرة باستخدام اتفاق بسيط لرموز المستقبل (SAFT) جنبا إلى جنب مع مذكرة تقديم المرافقة. يعد نموذج SAFT ، الذي تم تصميمه على غرار الاتفاقية البسيطة لـ Y Combinator for Future Equity (SAFE) ، بمثابة اتفاقية تقدم رموز مستقبلية للمستثمرين المعتمدين. بدلاً من تقديم رمز مميز متاح على الفور ، تقدم هذه SAFTs الحق في الحصول على رمز على حدث مثير. تهدف SAFTS إلى تقديم عروض خاصة معفاة من التسجيل لدى SEC. وعلى وجه الخصوص ، عرضت شركة بروتكلبابس ، Inc. الحق في شراء رموز Filecoin من خلال SAFT في وقت سابق من هذا العام. ومنذ ذلك الحين ، بدأ العديد من منظمات ICO الأخرى باستخدام SAFTS ، بما في ذلك Unikrn و StreamCoin Labs و Kik Interactive.
نظرة عامة على وثائق SAFT.
كجزء من عمليات إطلاق ICO ، يشترك المستثمرون من خلال SAFT ومذكرة تقديم مصاحبة. إن SAFT هي اتفاقية موقعة من كل من المصدر والمشتري للرموز المستقبلية. يتضمن نموذج SAFT العام العديد من الأحكام التي نحددها أدناه.
البلد الأساطير - التنازلات الموجهة نحو بلدان معينة ، بما في ذلك تصريحات بشأن التسجيل والقيود المفروضة على نقل الرموز. معلومات البيع - مبلغ الشراء والسعر ، ومبالغ رمزية ، وفترة الاستحقاق. معلومات خلفية - تناقش الأحداث المختلفة بما في ذلك إطلاق الشبكة ، أحداث الذوبان ، وأحداث الإنهاء. سيؤدي إطلاق الشبكة بشكل عام إلى إصدار رموز مميزة استنادًا إلى مبلغ الشراء لكل مستثمر. تمثيلات المشتري والمصدر - يتم تضمين العروض المختلفة المقدمة من كل من المصدر والمشتري. ومن الجدير بالذكر أن المشتري سيمثل أنه قد تم إبلاغه بأن SAFT هو ضمان ولم يتم تسجيله ، ولا يمكن بيعه بدون موافقة المصدر. تتضمن الاتفاقية أيضًا إجراءات شراء الحقوق بموجب SAFT بما في ذلك طريقة الدفع. أحكام متنوعة / نقل - مختلف الأحكام المتنوعة بما في ذلك القيود على النقل والحقوق بموجب SAFT.
تقدم SAFT مذكرة....المذكرة المقدمة هي عبارة عن مذكرة توظيف خاصة مشابهة (PPM) لصندوق تحوط تقليدي وتوفر للمستثمر المحتمل معلومات حول الجوانب الهيكلية والتجارية للعرض. فيما يلي قائمة غير شاملة لبعض الأقسام الرئيسية في مذكرة العرض:
إشعارات قوانين الأساطير والأوراق المالية جدول المحتويات نظرة عامة على الشركة وصف لأعضاء مجلس الإدارة والإدارة شروط حقوق الشراء و SAFTS عوامل المخاطرة وصف لاستخدام العائدات وصف خطة التوزيع.
هناك عدد من القضايا المحتملة ، بما في ذلك المسائل القانونية والتنظيمية ، والتي قد تنشأ من خلال استخدام SAFTS.
هل يعتبر SAFT أمانًا؟
طبقت لجنة الأوراق المالية والبورصات اختبار Howey على الأصول الرقمية ، وخلصت إلى أن الرمز قد يكون أمانًا يستند إلى حقائق وظروف محددة. لتحديد ما إذا كانت هذه الأوراق المالية عبارة عن أوراق مالية ، نظرت لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى ما إذا كان هناك استثمار للأموال في مؤسسة مشتركة مع توقع معقول للأرباح التي يمكن أن تستمد من الجهود الريادية أو الإدارية للآخرين.
لقد اتخذ القائمون على إعداد التقارير المالية الموحدة بشكل عام الموقف المتمثل في أن الأوراق المالية الأجنبية (SAFT) هي أوراق مالية (على سبيل المثال ، عقود الاستثمار). وقد علقت لجنة الأوراق المالية والبورصات في الماضي على SAFEs فيما يتعلق بتمويل جماعي ، مشيرة إلى أن SAFEs هي نوع من الأمن ، وحذر المستثمرين من توخي الحذر. من المرجح أن تحظى SAFTs التي تقتصر على المستثمرين المعتمدين بأقل اهتمام من لجنة الأوراق المالية والبورصات لأنها لا تستهدف المستثمرين الأفراد. ومع ذلك ، يبقى أن نرى ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات ستنظر أيضا في الأوراق المالية للإدارة في سياق مماثل مع الصناديق. في حين أن أي قرار بشأن ما إذا كان SAFT هو ضمان من المرجح أن يعتمد على الاستخدام المحدد للرموز الأساسية ، يبدو من المرجح أن العديد من الصناديق سوف تعتبر الأوراق المالية لأن المشترين يستثمرون المال (أو غيرها من الأصول الرقمية) في الحقوق إلى مستقبل الكامنة مع توقع الأرباح من جهود الجهات المصدرة لل SAFT.
قيود على النقل.
بموجب SAFT ، عادة ما يكون هناك قيد على قدرة المشتري على نقل أو استخدام الرموز المميزة حتى يتم إعطاء الرموز. يحدث الترقيع عندما يتم إطلاق الشبكة ويتم استخراج الرموز. ومع ذلك ، يمكن للمشترين عمومًا نقل حقوقهم في SAFT إلى شخص أو كيان آخر بموافقة الشركة التي تصدر SAFT. فيما يلي قائمة غير شاملة لبعض الأحكام الرئيسية التي ينبغي أن تكون في اتفاقية النقل.
نقل موافقة فحص SAFT للشركة التي أصدرت تمثيلات وتحويلات ناقل SAFT بأنها تمتلك SAFT وقادرة على نقل تمثيلات Transferee التي ستكون ملزمة بأحكام SAFT.
مصدر الأموال.
تسمح العديد من هذه الصناديق للمشترين باستخدام أشكال مختلفة من النظر في هذه العقود بما في ذلك الدولار الأمريكي والبيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية. قد يثير هذا مخاوف متعلقة بمكافحة غسيل الأموال حول مصدر الأموال المستخدمة لهذه المشتريات.
كيف ينظر المنظمون إلى SAFTs؟
المنظمون الأمريكيون لم يقدموا توجيهات محددة حول استخدام SAFTS. كما ذكرنا سابقا ، فقد ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن بعض الرموز هي الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، في وقت سابق من هذا العام ، اتهم المجلس الأعلى للتعليم رجل أعمال بادعاء إدارة اثنين من ICOs الاحتيالية ويبدو أن تولي اهتماما متزايدا في هذه القضايا. وقد ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات قوانين التمويل الجماعي في تقرير SEC بشأن DAO ، ويبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تسليط الضوء على خيار لبعض الجهات الراعية للصندوق. وبالنظر أيضا إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد علقت على SAFEs فيما يتعلق بالمغامرة والتمويل الجماعي ، فمن الممكن أن يوجه المنظمون بعض أوجه التشابه بين SAFEs و SAFTs في وجهات نظرها حول هذه الصكوك. للأسف ، حتى يصدر المنظمون إرشادات إضافية ، ليس من الواضح حتى الآن ما إذا كانت SAFT في بعض الحالات ستكون كافية للوفاء بـ SEC أو الجهات التنظيمية الأخرى.
تمثل SAFT بعض استجابة مديري الاستثمار لمخاوف لجنة الأوراق المالية والبورصات وقد تشجع المزيد من مكاتب ICO في الولايات المتحدة. نأمل أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة والهيئات التنظيمية الأخرى بالتعليق على وجهة نظرهم بشأن SAFTs ، على الرغم من أن الكثير من النقاش حول ما إذا كان SAFT أو الرمز المميز هو أمان سيبقى الحقائق وتحديد الظروف.
لمزيد من المعلومات حول هذه المواضيع المتعلقة بمساحة الأصول الرقمية ، يرجى الاطلاع على مجموعة من الوظائف القانونية والتشغيلية الخاصة بصناديق التخزين المؤقتة.
بارت مالون هو الشريك المؤسس لكول فريمان & amp؛ Mallon LLP. كول فريمان & amp؛ كانت شركة Mallon LLP ذات دور فعال في هيكلة عمليات إطلاق بعض صناديق التحوط المركزة. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاتصال بالسيد Mallon مباشرة على 415-868-5345.
قضايا SEC Cryptocurrency / الرقمية الأصول / ICO التقرير. بقلم: بارت مالون (شريك مشارك في إدارة Cole-Frieman & amp؛ Mallon LLP)
بعض الأصول الرقمية هي الأوراق المالية القائمة على "الحقائق والظروف"
وكما كان متوقعًا على نطاق واسع من قِبل مجتمع cryptocurrency ، فقد قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات في النهاية بإعلان أولي عن وجهة نظر الوكالة بأن بعض الأصول الرقمية هي أوراق مالية خاضعة للولاية والتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. في سلسلة من البنود الأربعة (نشرة صحفية ، تقرير استقصائي ، بيان ، نشرة المستثمر) ، يخرج مجلس الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتحذير قوي لرعاة عروض العملات المعدنية الأولية (ICOs) ليحذروا من قوانين الأوراق المالية الأمريكية. في حين أن الكثيرين سيعتقدون بلا شك أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد أهدرت فرصة كبيرة لتقديم توجيه قوي (وتساهل) للصناعة ، فإن معظم المشاركين في السوق يدركون أن هذه السلسلة من المناقشات كانت النتيجة الأكثر احتمالا للعديد من هذه الأدوات (أي أنه من الواضح أنهم ضمانات). على الرغم من أنه ليس ما تريده الصناعة ، إلا أن لدينا على الأقل * شيئًا * يمكن أن نمر به الآن ، ويمكن أن تبدأ الصناعة في معرفة كيف ستنشأ نفسها من هنا.
نقدم أدناه لمحة عامة عن مختلف أجزاء الإصدار بالإضافة إلى بعض ملاحظاتنا.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصة المواد الأربعة التالية اليوم والتي وصفناها بتعمق أكبر أدناه:
بيان صحفي - يناقش الإصدار التقرير الاستقصائي الذي نشره في DAO ويناقش نشرة المستثمر التي تم إنشاؤها بخصوص ICOs. وتحذر هيئة الأوراق المالية والبورصات المشاركين في السوق للتأكد من أنهم يدرسون نشاطهم فيما يتعلق بالمنظمات الدولية للهيكليات والبنى الأخرى المبنية على blockchain وتقنية دفتر الأستاذ الموزعة. الأهم من ذلك أن الدول تنص على:
في ضوء الوقائع والظروف ، قررت الوكالة عدم توجيه الاتهامات في هذه الحالة ، أو تقديم نتائج الانتهاكات في التقرير ، ولكن بدلاً من ذلك تحذير المشاركين في الصناعة والسوق: تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على أولئك الذين يعرضون ويبيعون الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، بغض النظر عما إذا كان الكيان المُصدِر هو شركة تقليدية أو منظمة مستقلة لا مركزية ، بغض النظر عما إذا كانت تلك الأوراق المالية تُشترى باستخدام الدولار الأمريكي أو العملات الافتراضية ، وبغض النظر عما إذا كانت تُوزع في شكل معتمد أو من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزعة.
تقرير SEC حول DAO - يصف التقرير صعود وسقوط DAO ، يناقش كيف سيتم تحليل الحقائق ذات الصلة بموجب قوانين الأوراق المالية الموجودة (اختبار Howey) ، ويحدد أن DAO Tokens هي الأوراق المالية ، ويجعل من تحديد أن بعض "منصات "هي بورصات الأوراق المالية التي ينبغي (ويجب أن تكون) مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في البورصات. وينتهي التقرير بإدراج عدد من إجراءات تطبيق إجراءات SEC التي تتضمن عملات افتراضية. كما تقدم هيئة الأوراق المالية والبورصات التحذير التالي للصناعة:
إن ما إذا كانت معاملة معينة تنطوي على عرض وبيع ضمان - بغض النظر عن المصطلحات المستخدمة - ستعتمد على الحقائق والظروف ، بما في ذلك الحقائق الاقتصادية للمعاملة. يجب على أولئك الذين يعرضون ويبيعون الأوراق المالية في الولايات المتحدة الالتزام بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، بما في ذلك شرط التسجيل لدى المفوضية أو التأهل للحصول على إعفاء من متطلبات التسجيل لقوانين الأوراق المالية الفدرالية ... تنطبق هذه الشروط على أولئك الذين يقدمون و بيع الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، بصرف النظر عما إذا كان الكيان المُصدر هو شركة تقليدية أو منظمة مستقلة لا مركزية ، بغض النظر عما إذا كانت تلك الأوراق المالية تُشترى باستخدام الدولار الأمريكي أو العملات الافتراضية ، وبغض النظر عما إذا كانت توزع في شكل معتمد أو من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزعة. بالإضافة إلى ذلك ، أي كيان أو شخص يشارك في أنشطة التبادل ، مثل الجمع بين أوامر الأوراق المالية لعدة مشترين وبائعين باستخدام أساليب غير تمييزية ثابتة تتفاعل بموجبها هذه الأوامر مع بعضهم البعض ويتفق المشترون والبائعون الذين يدخلون هذه الأوامر على شروط التبادل التجاري ، يجب أن تسجل كتسويق للأوراق المالية الوطنية أو تعمل بموجب إعفاء من هذا التسجيل.
بيان CorpFin / Enforcement - يقدم البيان أساسًا نظرة عامة على الإطار التنظيمي للأوراق المالية في الولايات المتحدة ويصف كيفية تصميم إطار القوانين واللوائح لحماية المستثمرين. يناقش أهمية تحليل "الحقائق والظروف" ، ينص على أن DAO Tokens هي أوراق مالية تستند إلى "الحقائق والظروف" وينصح المشاركين في السوق cryptocurrency لطلب محام من المحامين الخاصين أو SEC. البيان يحذر أيضا من الجهات الفاعلة سيئة والأعلام الحمراء.
نشرة المستثمر - توفر خلفية عن مكاتب ICO ، وتناقش مختلف المفاهيم المطبقة على صناعة الأصول الرقمية (blockchain ، والعملة الافتراضية ، وتبادل العملات الافتراضية ، والعقود الذكية) ، ويناقش لوائح التمويل الجماعي....كما تنبه النشرة المستثمرين إلى القضايا المتعلقة بالحصول على المال في حالة حدوث خدعة (قضايا التعقب ، والنطاق الدولي للموجودات الرقمية ، وحقيقة أنه لا يوجد منظم مركزي ، ولا توجد قدرة للـ SEC على تجميد الأصول الرقمية) ويصف الأشياء العادية التي يجب الحذر منها شائعة في العديد من الحيل.
وفيما يلي بعض الاقتباسات من مختلف المواد التي تنتجها لجنة الأوراق المالية والبورصات والتي وجدنا أنها مثيرة للاهتمام ، وأفكارنا بشأن تلك الأسعار.
"أولئك الذين يشاركون في عروض غير مسجلة قد يكونون مسؤولين أيضًا عن انتهاكات قوانين الأوراق المالية".
HFLB: نلاحظ أن لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) تعمد أن تكون غامضة عندما تشير إلى "المشاركين" - وهذا يشير إلى أنهم سيبحثون جميع الأطراف المرتبطة بمعاملة معينة ، من الرعاة إلى التبادل إلى أشخاص آخرين ضمن سلسلة توزيع ICO.
"بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تسجل بورصات الأوراق المالية التي تنص على التداول في هذه الأوراق المالية ما لم تكن معفاة".
HFLB: هنا يقولون بشكل أساسي أي بورصة كانت DO Tokens متاحة عليها كانت تعمل بورصات الأوراق المالية وتحتاج إلى تسجيلها بشكل مناسب على هذا النحو.
"يوصف DAO بأنه" عقد تمويل جماعي "لكنه لم يستوف متطلبات إعفاء التمويل الجماعي لأنه ، من بين أمور أخرى ، لم يكن سمسارًا أو وكيل تمويل مسجلاً لدى SEC والصناعية المالية الهيئة التنظيمية ".
HFLB: نجد أنه من المثير للاهتمام أن المجلس الأعلى للتعليم يتحدث تحديدًا عن لوائح التمويل الجماعي. نعتقد أن العديد من ICOs / مبيعات رمزية ستكون مرشحة جيدة لهذه المنصات (وبعض الرموز قد بدأت بهذه الطريقة) ويبدو أن لجنة التدقيق والأوراق المالية تسليط الضوء على خيار لبعض الجهات الراعية للصندوق. يتم تنظيم منصات التمويل الجماعي من قبل SEC و FINRA (وليس لديها متطلبات مرهقة مثل بيانات تسجيل الأوراق المالية العادية) بحيث تصبح منصة توزيع مقبولة من المقرضين لكل من ICO والجهات الراعية.
"وقد حققت شعبة الإنفاذ (" اللجنة ") التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة في ما إذا كانت" DAO "، وهي منظمة غير مدمجة ؛ Slock. it UG (“Slock. it”) ، وهي شركة ألمانية ؛ مؤسسي Slock. it ؛ وقد ينتهك الوسطاء قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. "
HFLB: تم التحقيق في "رعاة" من DAO ، وهو أمر متوقع. ونجد أنه من المثير للاهتمام أنهم استخدموا كلمة "وسطاء" والتي ربما تكون غامضة عن قصد.
"لا يؤدي التشغيل التلقائي لوظائف معينة عبر هذه التقنية ، أو" العقود الذكية "، أو رمز الكمبيوتر ، إلى إزالة السلوك من نطاق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية. يعمل هذا التقرير أيضًا على التأكيد على الالتزام بالامتثال لأحكام التسجيل الخاصة بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية فيما يتعلق بالمنتجات والمنصات التي تتضمن تقنيات ناشئة وواجهات جديدة للمستثمرين ". (تم إغفال الاستشهادات)
HFLB: إلى حد كبير ما قال محامو الأوراق المالية طوال الوقت.
"من 30 أبريل 2016 حتى 28 مايو 2016 ، عرض DAO وباع ما يقرب من 1.15 مليار DAO Tokens في مقابل ما مجموعه حوالي 12 مليون Ether (" ETH ") ، وهي عملة افتراضية تستخدم في Ethereum Blockchain." (الاستشهادات حذف)
HFLB: نعتقد أن SEC تعلن هنا أن Ether ليس أمانًا ، بل هي عملة افتراضية. هذا مهم لأنه يوضح أن بعض ICOs أو الأصول الرقمية (مثل ETH) يمكن أن تكون أدوات أخرى غير الأوراق المالية.
"تدرك اللجنة أن المنظمات الافتراضية والأفراد والكيانات المرتبطة بها تستخدم بشكل متزايد تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع لعرض وبيع أدوات مثل DAO Tokens لزيادة رأس المال. وقد تمت الإشارة إلى هذه العروض والمبيعات ، من بين أشياء أخرى ، على أنها "عروض عملة معدنية أولية" أو "مبيعات رمزية". وبناءً على ذلك ، ترى اللجنة أنه من المناسب والمصلحة العامة إصدار هذا التقرير من أجل التأكيد على أن الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية قد ينطبق القانون على الأنشطة المختلفة ، بما في ذلك تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزعة ، اعتمادًا على الحقائق والظروف الخاصة ، دون النظر إلى شكل المنظمة أو التكنولوجيا المستخدمة لتفعيل عرض أو بيع معين. "
HFLB: من المؤسف أن النظر إلى "الحقائق والظروف" هو كل ما لدينا هنا - فإن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لن تخرج بقائمة من الرموز التي يعتقدون أنها الأوراق المالية لدينا لذا يتعين علينا استخدام "اختبار الشمة" لتحديد ما إذا كان أي رمز مميز هو الأمن. أفضل نصيحة لدينا هنا هي أن ننظر إلى قانون قانون الأوراق المالية Coinbase لتقديم أفضل تخمين.
"يبدو أن المنصات التي تداولت DAO Tokens قد استوفت معايير القاعدة 3b-16 (a) ولا يبدو أنها استبعدت من القاعدة 3b-16 (b)....كما هو موضح أعلاه ، قدمت المنصات للمستخدمين نظامًا إلكترونيًا يتطابق مع الطلبات المقدمة من أطراف متعددة لشراء وبيع DAO Tokens للتنفيذ استنادًا إلى أساليب غير تقديرية ".
HFLB: تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بوضع هذه المواقع حيث تم شراء / بيع DAO Tokens على أساس أنها تعمل في البورصة. ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى تبديد عمليات تبادل التشفير غير المسجلة فيما يتعلق بالعديد من أدوات الأصول الرقمية.
"يجب على المشاركين في السوق في هذا المجال أيضًا أن يأخذوا بعين الاعتبار الجوانب الأخرى لقوانين الأوراق المالية ، مثل ما إذا كان النظام الأساسي الذي ييسر المعاملات في أوراقه المالية يعمل في البورصة ، سواء كان الكيان الذي يقدم أو يبيع الضمان يمكن أن يكون شركة استثمار ، وما إذا كان أي شخص يقدم النصيحة حول الاستثمار في الأمن يمكن أن يكون مستشارًا استثماريًا. "
HFLB: تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بالرجوع إلى لوائح صندوق الاستثمار المشترك (تنطبق أيضًا على الأموال الخاصة عبر إعفاءات 3 (c) (1) و 3 (c) (7) بالإضافة إلى لوائح مستشار الاستثمار ، والتي تنطبق على مديري صناديق الاستثمار المعتمدين .
"على الرغم من أن بعض الجوانب التفصيلية لقوانين ولوائح الأوراق المالية الفيدرالية تجسد أشكالًا تقليدية أكثر للعروض أو المؤسسات المشتركة ، فإن هذه القوانين لديها إطار قائم على المبادئ يمكن أن يتكيف بسهولة مع أنواع جديدة من التقنيات لإنشاء وتوزيع الأوراق المالية".
HFLB: هذا هو بالضبط السبب في أننا فوجئنا بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تصدر توجيهات في وقت سابق عندما كان من الواضح أن هناك مجموعات أخرى أجرت مبيعات ICO كانت بوضوح عروض الأوراق المالية. وقد أتيحت لجنة الأوراق المالية والبورصة الفرصة (وهي ، في الواقع ، الالتزام) لفرض قوانين الأوراق المالية الحالية في هذا الفضاء ، وقد اختارت هيئة الأوراق المالية والبورصات على وجه التحديد عدم القيام بذلك.
"وأخيرا ، ندرك أن التكنولوجيات الجديدة تقدم أيضًا فرصًا جديدة للجهات الفاعلة السيئة للانخراط في مخططات احتيالية ، بما في ذلك المخططات القديمة تحت أسماء جديدة واستخدام مصطلحات جديدة. إننا نحث الجمهور المستثمر على أن يضع في اعتباره "الأعلام الحمراء" التقليدية عند اتخاذ أي قرار استثماري ، بما في ذلك: الصفقات التي تبدو جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها ؛ وعود بالعائدات المرتفعة مع مخاطر قليلة أو معدومة ؛ تكتيكات مبيعات عالية الضغط. والعمل مع البائعين غير المسجلين أو غير المرخصين ".
HFLB: نحن نتفق. نتوقع تمامًا عددًا من عمليات الاحتيال وإجراءات الإنفاذ الأخرى التي تم اتخاذها فيما يتعلق بالمكاتب المعمول بها في المستقبل.
"على الرغم من وصف ICOs أحيانًا على أنها عقود تمويل جماعي ، فمن المحتمل ألا يتم عرضها وبيعها وفقًا لمتطلبات التنظيم الجماعي للتمويل أو مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية بوجه عام".
HFLB: نعتقد أن هذه الإصدارات المختلفة ستدفع في النهاية المزيد من ICOs إلى النظر إلى منصات التمويل الجماعي للعروض الأولية. ونعتقد أيضًا أن هناك إمكانية في المستقبل لنوع معين من نظام التمويل الجماعي الخاص بالأصول الرقمية أو تاجر وسيط للأصول الرقمية.
"اسأل ماذا ستستخدم أموالك وما الحقوق التي توفرها لك العملة الافتراضية أو الرمز المميز. يجب أن يكون لدى المروج خطة عمل واضحة يمكنك قراءتها وفهمها. يجب أن تكون الحقوق التي تخولك للعملة المميزة أو العملة التي يجب عليك وضعها بوضوح ، غالبًا في خريطة بيضاء أو خريطة طريق للتطوير. يجب عليك أن تسأل على وجه التحديد عن كيف ومتى يمكنك استعادة أموالك في حال كنت ترغب في القيام بذلك. على سبيل المثال ، هل لديك الحق في إعطاء الرمز أو العملة إلى الشركة أو لاسترداد المبلغ؟ أو يمكنك إعادة بيع العملة أو الرمز؟ هل هناك أي قيود على قدرتك على إعادة بيع العملة أو الرمز؟ "
HFLB: نعتقد أن هذه الإرشادات ليست مفيدة حقاً لكثير من هياكل ICO.
"غالبًا ما يستخدم المحتالون الابتكارات والتقنيات الجديدة لتنفيذ مخططات الاستثمار الاحتيالية. قد يغري المحتالون المستثمرين عن طريق الترويج "فرصة" الاستثمار في ICO كطريقة للوصول إلى هذا الفضاء المتطور ، أو الوعد أو ضمان عائدات استثمارية عالية. يجب أن يكون المستثمرون مرتابين دائمًا من الملاعب المملوءة بالكلمات ، والبيع الصعب ، والوعود بالعائدات الضخمة. كما أنه من السهل نسبياً على أي شخص استخدام تقنية blockchain لإنشاء ICO التي تبدو مثيرة للإعجاب ، على الرغم من أنها قد تكون في الواقع عملية احتيال. "
HFLB: نحن نتفق. نعتقد أنه من المرجح أن يكون هناك عدد من عمليات الخداع التي سوف تستمر من خلال ICOs.
هذه هي الخطوة الأولى نحو المزيد من التنظيم القوي للأصول الرقمية. على الرغم من أننا نحصل على بعض البصيرة من لجنة الأوراق المالية والبورصات ، إلا أننا لا نرى أي شيء جديدًا ولا نرى كيف ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بحماية أسواق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وبدلاً من ذلك ، فإن هذا ربما يثير المخاوف من أن الولايات المتحدة ليست سلطة قضائية مضيافة للأفكار والهياكل الجديدة وستدفع في نهاية المطاف ICOs التي سيكون مقرها في الولايات المتحدة إلى الولايات القضائية الخارجية. نأمل أن تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه البيانات كنقطة انطلاق للحوار مع الصناعة للحفاظ على (وجذب) المبتكرين إلى الولايات المتحدة. أكثر وضوحا القادمة ...
لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاطلاع على مجموعة من الوظائف القانونية والتشغيلية الخاصة بصندوق التشفير.
بارت مالون هو الشريك المؤسس لكول فريمان & amp؛ Mallon LLP. كول فريمان & amp؛ لقد كان للـ Mallon دور فعال في هيكلة عمليات إطلاق بعض صناديق التحوط المركزة. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاتصال بالسيد Mallon مباشرة على 415-868-5345.
Cipptocurrency الصندوق القانونية والتشغيلية الوظائف.
الهدف من المشاركات في هذه الصفحة هو معالجة المسائل القانونية والتشغيلية المطبقة على مديري الصناديق الذين يستثمرون في مساحة العملة الفارغة. نحن نعتقد أن ظهور هذه الفئة الجديدة من الأصول يثير الحاجة إلى مناقشة مفتوحة حول البروتوكولات والعمليات والمعايير الصناعية وأفضل الممارسات (الآن وفي المستقبل) المتعلقة بالاستثمارات في هذا المجال. هدفنا هو المساعدة في هذه العملية ونتطلع إلى الاستماع إلى تعليقاتك حول هذه المشاركات.
بارت مالون هو الشريك المؤسس لكول فريمان & amp؛ Mallon LLP. كول فريمان & amp؛ لقد كان للـ Mallon دور فعال في هيكلة عمليات إطلاق بعض صناديق التحوط المركزة. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاتصال بالسيد Mallon مباشرة على 415-868-5345.
كاليفورنيا BitLicense.
نظرة عامة على نظام ترخيص Cryptocurrency في كاليفورنيا.
كما ناقشنا في إحدى المشاركات الأخيرة ، قامت نيويورك بالفعل بتنفيذ نظام أساسي يتطلب من المشاركين في أنشطة تجارية افتراضية بالعملة الافتراضية الحصول على ترخيص من الولاية. بطريقة مماثلة ، اقترحت ولاية كاليفورنيا A. B. 1123 ("مشروع القانون" أو "قانون العملة الظاهرية") الذي يسمح للدولة بالبدء في تنظيم الصناعة. تركز هذه المشاركة على النسخة المقترحة من كاليفورنيا من "BitLicense" ، والتي مثل نيويورك ، ستحظر على أي شخص الانخراط في نشاط تجاري افتراضي للعملة ما لم يحصلوا على ترخيص من مفوض كاليفورنيا للإشراف على الأعمال ("المفوض").
قانون العملة الافتراضية في كاليفورنيا - A. B. 1123.
بموجب قانون العملة الظاهرية ، يجب على أي شخص منخرط في "عملات افتراضية بالعملة" في كاليفورنيا التسجيل لدى المفوض. يعرّف القانون "نشاط العملة الافتراضي" بأنه "الحفاظ على الإحتجاز الكامل أو السيطرة الكاملة على العملة الافتراضية في هذه الحالة نيابةً عن الآخرين". تعريف "العملة الافتراضية" واسع للغاية ("أي نوع من الوحدات الرقمية المستخدمة وسيلة للتبادل أو شكل من أشكال القيمة المخزنة رقميا ") على الرغم من وجود بعض المنحوتات لمنصات الألعاب ولبرامج مكافأة المستهلك.
يبدو أن التعريف المذكور أعلاه يلتقط تلك المجموعات التي تقدم خدمات التبادل والحفظ للأشخاص الذين يشترون ويبيعون ويمسكون البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. في الوقت الحالي نحن لا نعتقد أن كيان صندوق التحوط الوهمي أو مديره / شريكه العام سوف يحتاج إلى الحصول على الترخيص - فصناديق ما هي ببساطة تحتفظ بعملة افتراضية نيابة عن نفسها وبالتالي لا يحتاج الكيان الشريك العام إلى أن يكون مسجلاً. .
عملية تطبيق كاليفورنيا.
في حالة حاجة الكيان للتسجيل ، هناك عملية تقديم طلب حيث سيشارك المفوض في مراجعة شاملة لخلفية مقدم الطلب والخدمات المقدمة. كما ستطلب كاليفورنيا رسوم طلب أولي بقيمة 5000 دولار ، ورسم تجديد يبلغ 2500 دولار ، والحفاظ على الحد الأدنى لرأس المال كما يحدده المفوض. سيطلب من المرخص له إجراء مراجعة سنوية وسيتعين عليه تقديم ميزانيات عمومية وبيانات الدخل ونماذج التحقق المالي الأخرى على أساس دوري. يجوز منح ترخيص مؤقت مقابل رسم قدره 500 دولار لمن يشتغلون في عملات افتراضية بالعملة ذات التزامات غير مسددة تقل عن 000 1 دولار ، وإذا كان نموذج العمل يمثل خطراً منخفضاً أو معدوماً على المستهلكين (كما هو محدد من قبل المفوض). قد يُطلب أيضًا من المرخص له المؤقت التسجيل كمؤسسة خدمات مالية.
بما أن تعريف عمل العملات الافتراضية واسع للغاية ، فإن مشروع القانون هذا (مثل مشروع القانون السابق الذي تم التخلي عنه) يعارضه بشدة المنظمات غير الربحية الرقمية ، بالإضافة إلى العديد من المنظمات الأخرى في الفضاء. لم يتم بعد معرفة ما إذا كان سيتم تمرير مشروع القانون هذا أو تعديله مرة أخرى. ومع ذلك ، فإن إعادة تقديم مشروع القانون يظهر أن المشرعين لا يزالون حريصين على تنظيم هذه الصناعة. في حالة إقراره ، سيصبح قانون العملة الظاهرية ساريًا اعتبارًا من 1 تموز 2018. وسنواصل متابعة التطورات المتعلقة بقانون العملة الظاهرية في ولاية كاليفورنيا ، وأي تأثير محتمل قد يحدث على مديري الاستثمار في الولاية.
بارت مالون هو الشريك المؤسس لكول فريمان & amp؛ Mallon LLP. كول فريمان & amp؛ لعبت مالون دوراً أساسياً في تنظيم إطلاق بعض صناديق التحوط التي تركز على العملة الرقمية. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاتصال بالسيد Mallon مباشرة على 415-868-5345.صناديق التحوط بيتكوين (Cryptocurrency / AltCurrency Funds)
نظرة عامة على هياكل صندوق الاستثمار في العملات الرقمية القائمة على Blockchain.
وقد تم مؤخرا بيتكوين في الأخبار مرة أخرى بسبب النتائج القوية خلال الشهرين الماضيين. كانت العملة الرقمية Bitcoin والعملات الرقمية الأخرى ظاهرة طفيفة في صناعة إدارة الاستثمار منذ إنشائها. ومع ذلك ، فإن قوة فكرة الحوسبة / الدفاتر الموزعة قد تم توزيعها في أجزاء مختلفة من صناعة التكنولوجيا وجذبت قدرًا كبيرًا من الاستثمار المؤسسي في مختلف العملات الرقمية والبنية التحتية ذات الصلة. ليس من المستغرب إذن أن نرى مديري الأصول يبدأون في استكشاف هذه المساحة إما من خلال منتجات الصناديق المخصصة ، أو من خلال الاستثمارات الجيبية المنفصلة عن المنتجات التقليدية. يناقش هذا المقال مختلف القضايا الهيكلية والتنظيمية والتشغيلية التي تنشأ للمديرين الذين يستثمرون في هذه الأدوات.
العناصر التأسيسية - التعريف.
لأغراض هذه المقالة ، نشير إلى تعبيرات "بيتكوين" و "العملات الرقمية". هذه الإشارات تعني عموما الإشارات إلى العملات الأخرى القائمة على blockchain و / أو الرموز الرقمية ، والتي يشار إليها أحيانا باسم cryptocurrencies أو altcurrencies. هناك العديد من الوكالات الحكومية التي تبحث في كيفية تحديد وتنظيم هذا الفضاء ، وقد حددت CFTC على وجه التحديد مصطلح "Bitcoin" بالطريقة التالية:
Bitcoin هي "عملة افتراضية" ، يتم تعريفها هنا على أنها تمثيل رقمي للقيمة التي تعمل كوسيط للتغيير ، و / أو وحدة حساب ، و / أو مخزن للقيمة ، ولكن ليس لديها حالة عرض قانونية في أي ولاية قضائية. عملة البت كوين والعملات الافتراضية الأخرى تختلف عن العملات "الحقيقية" ، وهي العملة الورقية والعملة الورقية للولايات المتحدة أو دولة أخرى تم تصنيفها كعملة قانونية ، يتم تداولها ، ويتم استخدامها بشكل معتاد وقبولها كوسيلة للتبادل في البلد. من الاصدار. [انظر الملاحظة 2 من أمر CFTC الموضح أدناه.]
العنصر الأساسي الآخر لهذه الوظيفة هو ما إذا كانت Bitcoin هي "ضمان" بموجب قوانين الأوراق المالية ، أو عملة بموجب قوانين السلع ، أو كليهما ، أو أي شيء آخر. سوف نناقش هذه المسألة بمزيد من العمق تحت الأنظمة ، ولكن بالنسبة للأغراض العامة لهذه المقالة ، سوف نتخذ الموقف بأن Bitcoin ليس أمانًا ينظمه المجلس الأعلى للرقابة والمحاسبة ولا المنظمون الماليون للدولة. سوف نتخذ أيضًا موقفًا مفاده أن عملة Bitcoin هي على الأرجح عملة تخضع (في بعض الحالات) إلى تنظيم CFTC.
الاعتبارات الهيكلية لتشكيل الصندوق.
على الرغم من وجود صفات فريدة من البيتكوين (فهي لا تشبه الأمن ، وهي قابلة للنقاش سواء كانت تعمل كسلعة / عملة) ، فإن الاعتبارات الهيكلية للصورة الكبيرة لمدير الصندوق في هذا المجال لن تكون مختلفة بشكل كبير عما هو تقليدي صندوق التحوط يستثمر في الأوراق المالية و / أو السلع.
• صندوق التحوط أو إستراتيجية الملكية الخاصة. بالنسبة لأموال Bitcoin التي عملنا معها ، تميل الاستراتيجيات إلى أن تكون أكثر صناديق التحوط من الأسهم الخاصة. هذا أمر منطقي عمومًا نظرًا للطبيعة "السائلة" نسبيًا للأداة. إذا استثمر أحد الصناديق مباشرة في الشركات العاملة في النظام الإيكولوجي للعملة الرقمية ، أو إذا قام صندوق ما بإعداد عمليات لعمليات التعدين الخاصة بالبيتكوين ، فقد تكون هناك حاجة إلى أكمام قصيرة خاصة في إطار السماكة الخاصة ضمن إطار سائل أكبر.
• شروط الصندوق. عادة ما نرى شروط نمط صناديق التحوط القياسية. وكذلك النفقات والرسوم التي تتشابه بشكل عام مع برامج صناديق الأوراق المالية القياسية (إذا كان هناك أي شيء ، فقد يكون هناك رسوم إدارية وأدائية أكبر نظرًا لأن الإستراتيجية / المديرين الجدد لديهم خلفية عميقة في التشفير والرياضيات والتشفير). ستكون شروط المساهمة قياسية أيضًا. ومع ذلك ، فإننا نميل إلى رؤية محاولات أكبر للحد من عمليات السحب. ويمكن أن تشمل هذه التدابير فترات سحب أطول مع أحكام إشعار أطول (60-90 يومًا) ، واستخدام بوابات بمستوى المستثمر أو مستوى الصندوق. الحضانة هي قضية كبيرة ، ولديها القدرة على أن تكون مشكلة كذلك. لا يميل استخدام الرافعة المالية إلى أن يكون جزءًا رئيسيًا من استراتيجية الاستثمار هذه.
• الهياكل البرية / البحرية. وكما هو الحال مع صناديق التحوط غير التقليدية الأخرى ، سوف يتأثر الهيكل بفرض الضرائب على الاستثمارات الأساسية وطبيعة المستثمرين. اعتبارًا من الوقت الحالي ، لا نعلم أي عواقب ضريبية معاكسة فيما يتعلق بالعملات الرقمية للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة ؛ لذلك ، يجب أن يكون هيكل الشراكة المحلية القياسية في Delaware كافياً. إذا كان لدى الصندوق مستثمرون معفيون من الضرائب الأمريكية ، فيجب أن يكون الهيكل المحلي كافيًا إذا لم يستخدم الصندوق الرافعة المالية. إلى الحد الذي يتغير فيه رمز الضريبة في المستقبل لفرض الضرائب على العملات الرقمية على وجه التحديد ، قد تتغير الاعتبارات الهيكلية.
إذا كان مجمع الصناديق ينوي أن يكون لديه مستثمرون غير أمريكيين ، فإن المدير سيختار بين هيكل رئيسي صغير أو هيكل مغذي رئيسي. من المحتمل أن تكون الولاية القضائية لأي بنية بحرية هي جزر كايمان أو جزر فيرجن البريطانية. لم نشهد ولا نعتقد بالضرورة أنه سيكون هناك سبب لمجمع الأموال لإدخال هياكل SPV لاستيعاب الاستثمار في العملة الرقمية ، ولكن إذا حدث ذلك ، فإن مثل هذه المناقشات الهيكلية ستستند إلى عوامل طبيعية مثل الاختصاص في الأصول الأساسية ، الشركات الضرورة ، الخ
اعتبارات تنظيمية واعتبارات أخرى لمديري الاستثمار بالبيتكوين.
هناك عدد من القضايا المتعلقة بالأدوات والتي تنشأ لمديري الصناديق الذين يستثمرون في هذا المجال. وبسبب المرحلة الأولى نسبياً من هذه الأدوات ، يقوم المديرون ومقدمو الخدمات بإعداد القضايا التالية ، وينبغي أن تصبح الطريقة التي يتم بها التعامل مع هذه القضايا أكثر توحيدًا في المستقبل القريب.
• الفيدرالية & أمبير ؛ النظام التنظيمي للدولة.
SEC - البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى هي على الأرجح ليست أوراق مالية ؛ ولكن ، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات في الوقت الحالي بفحص كيفية التعامل مع Bitcoin والعملات الرقمية الأخرى. السؤال الأكبر هو ما إذا كانت هذه الأدوات الأوراق المالية أو أي نوع آخر من الأصول خاضعة (أو لا تخضع) للتنظيم. إذا كانت هذه العملات الرقمية عبارة عن أوراق مالية ، فستكون لجنة الأوراق المالية والبورصات مختصة بتنظيم الأدوات ، بالإضافة إلى نقل هذه الأدوات (بما في ذلك تنظيم أي تبادل ييسر هذا التحويل). نظرًا لأن لجنة الأوراق المالية والبورصات لم تصدر أي توجيهات نهائية بشأن هذه المشكلة ، فقد أصدرت Coinbase ، وهي عبارة عن محفظة كبيرة من Bitcoin ومنصة للتبادل ، المناقشة التالية حول كيفية تناسب العملات الرقمية مع المشهد التنظيمي لـ SEC (انظر قانون قانون الأوراق المالية ل Bitcoin). وإلى أن نتلقى توجيهات نهائية ، أو حتى توجيهات غير رسمية ، من لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن مناقشة إطار عمل Coinbase هي على الأرجح أفضل المواد المرجعية فيما يتعلق بهذه المسألة بالذات.
CFTC - على الرغم من أنه من الواضح أن Bitcoin يختلف اختلافًا جوهريًا عن العملات العادية المتداولة في أسواق Interbank أو Forex ، إلا أن ما هو أقل وضوحًا هو ما إذا كانت CFTC تتمتع بالولاية القضائية على الأداة والمبادلات التي يتم تداولها عليها وإلى أي مدى. لسوء الحظ ، فإن الإجابة ليست واضحة تمامًا ، وتأتي عدم اليقين ، جزئيًا ، من أجزاء من قانون دود-فرانك الذي أتاح لـ CFTC ولاية قضائية جديدة على أجزاء من أنظمة تداول العملات في الولايات المتحدة. بسبب بعض الجوانب الفنية لتداول العملات سواء على الفور (بين البنوك) وأسواق العقود الآجلة ، وكيف أن هذه الجوانب الفنية تبلغ من نطاق الولاية القضائية لمركز CFTC Dodd-Frank ، فإن جزءًا من هذه المناقشة يعتبر نظريًا (ما هو تسليم العملة الرقمية؟ ما هي حضانة العملة الرقمية وهل يختلف ذلك عن حضانة كلمة المرور؟). في الوقت الذي تجري فيه شركة المحاماة حاليًا مناقشات مع CFTC حول ما إذا كانت العملة الرقمية المباشرة (في مقابل العملة الرقمية إلى الأمام أو المستقبل) هي عقد خاضع لسلطة CFTC القضائية ، فإننا نعتقد حاليًا أن شراء صندوق خاص ل Bitcoin أو ما شابه لن تخضع العملة الرقمية لرقابة CFTC (الأمر الذي يتطلب من مدير الصندوق الخاص التسجيل ك CPO و CTA ، أو احتواء ضمن الإعفاءات). على الرغم من ما سبق ، فإن بعض أنواع الأدوات التي تشمل بيتكوين هي سلع تخضع لإشراف CFTC - يرجى الاطلاع على أمر CFF Coinflip. في هذا الترتيب ، كان هناك عدد من المشكلات التي أدت إلى اكتشاف الرقابة التنظيمية (اعتبرت المنتجات مقايضات ؛ وقد ذكرت CFTC على وجه التحديد العقود الآجلة بي تي سي OTC مثل العقود الأخرى التي قد تخضع لسلطة CFTC ، انظر الملاحظة 4).
CFTC و SEC؟ - في المستقبل ، من المرجح أننا سنبدأ في رؤية المنتجات المرتبطة بـ Bitcoin والتي تعتمد على خصائص الأمان والمنتجات المستقبلية ، وبالتالي تعرض مثل هذه الأدوات المستقبلية لسلطات CFTC و SEC. نتوقع أن نرى تشريعات مستقبلية سُنت لتحديد طبيعة العملات الرقمية وأي مشتقاتها ، وكذلك تحديد نطاق سلطة CFTC و SEC على هذه المنتجات.
الدولة - لم نسمع عن أي أوامر أو إجراءات أو تفسيرات حكومية تتضمن بيتكوين. ونتوقع أن يتم توجيه تنظيم هذه الأصول من قبل السلطات الفيدرالية ، لكننا لا نستبعد حقيقة أن العديد من هيئات تنظيم الأوراق المالية الحكومية (خاصة على الساحل الغربي) يمكن أن تتخذ مواقف عدوانية فيما يتعلق بالمنتجات الجديدة.
• تنظيم شركة الإدارة. تبعاً للمكان الذي يناسبه المدير ضمن الطيف التنظيمي المذكور أعلاه ، قد يخضع المدير للرقابة والتنظيم. إذا اعتبر المدير مستشارًا استثماريًا أو CTA و / أو CPO بناءً على ما ورد أعلاه ، فسيخضع المدير لأطر التسجيل والتسجيل العادية المرتبطة به. إن المديرين الذين يستثمرون في صناديق بيتكوين أو كميتمات أخرى هم بالتأكيد يستثمرون في الأوراق المالية (صندوق خاص هو ضمان) ، لذلك يعتبر صندوق بيتكوين لمدير الصناديق مستشارًا للاستثمار وسيحتاج إلى التسجيل (أو يقع ضمن إعفاء من التسجيل) مع لجنة الأوراق المالية والبورصات أو لجنة الأوراق المالية الحكومية. وبينما رأينا بعض الاستثمارات المهمة في هذا المجال ، فإننا نقر بأن هذا القطاع لا يزال في مهده وأننا سنبدأ على الأرجح في رؤية المزيد من الإيداع المؤسسي بين المدراء في هذا المجال.
• عهدة . ولعل أكبر مشكلة فيما يتعلق بهذه الأدوات هي كيف وأين يتم حفظها ، وكذلك كيف وأين يتم حفظ كلمات المرور أو المفاتيح أو غيرها من المعلومات المتعلقة بملكية الإثبات. نحن نعتقد أن كل مدير يحتاج إلى تطوير أساليبه الخاصة للتعامل مع قضية الحضانة ، وأن هذه الطرق ستحتاج إلى معالجة المخاطر المرتبطة بالملكية أو عملة معينة (كما هو موضح في إطار قانون الأوراق المالية لبيتكوين ، كل أداة لديها فريدة من نوعها مميزات). بالإضافة إلى المديرين الذين عملنا معهم ، استمعنا إلى قصص قصصية عن العديد من الطرق المختلفة التي يخزن بها المديرون ويحميون ملكية الصندوق والأدلة على ملكية العملات الرقمية ، بما في ذلك استخدام محركات الأقراص الإبهام وصناديق الودائع الآمنة للبنوك.
• المخاطر. سيحتاج الصندوق في هذا المجال إلى تركيز المخاطر العادية الكامنة في أي مركبة استثمار خاصة ، ولكن هناك مخاطر إضافية يجب مراعاتها فيما يتعلق بالاستراتيجية ، بما في ذلك: المخاطر العامة للعملات الرقمية ، والسيولة ، والقدرة على التحوط ، والتقلب ، وفقدان المفاتيح الخاصة والتكنولوجيا والمسائل الأمنية ومخاطر التبادل (مثل جبل Gox) ونقص حماية FIDC أو SIPC.
• مقدمي الخدمة . وقد عمل مقدمو الخدمات النموذجية في هذا المجال (المحامون والإداريون والمدققون) معًا لمعرفة كيفية التعامل مع القضايا الجديدة والفريدة المعروضة من هذه الأدوات.
• حالات أخرى . هناك مجموعة من القضايا الأخرى التي تنشأ في هذا الفضاء والتي ستستمر مع مرور الوقت. وتشمل هذه البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات للمديرين والأمن العام على كلمات المرور. قد يكون للقيمة إمكانية أن تكون قضية تعتمد على طبيعة العملة الرقمية بالضبط ، وما إذا كانت العملة قابلة للتبديل والتداول في البورصات المختلفة التي لها أسعار مختلفة. ﻗد ﯾﮐون اﻟﺗﻘﯾﯾم أﯾﺿًﺎ ﻣﺷﮐﻟﺔ إذا ﺗم ﺗﺣدﯾد أﻧﮫ ﻻ ﺗوﺟد ﺳوق ﻋﺎﻣﺔ أو ﺗﺑﺎدل ﻟﻸداة. قد يتغير فرض الضرائب على المكاسب الناتجة عن هذه الأدوات في المستقبل (في الوقت الحالي ، يفترض أنها تخضع للضريبة بموجب القسم 988 من IRC). بالإضافة إلى ذلك ، قد تكون هناك قيود على القدرات ، حيث يبدأ عدد كبير من المستثمرين في تكديس هذه الاستثمارات ، بما في ذلك عندما تترسخ أسواق المشتقات.
لقد عملنا مع عدد من المجموعات في هذا الفضاء على مدار العامين الماضيين ، وشهدنا زيادة في الاهتمام بإدارة صندوق خاص للاستثمار في بيتكوين والعملات الرقمية. نعتقد أن الفائدة تنبع من العوائد القوية للبيتكوين ، وكذلك القبول المتنامي من جانب الجمهور للعملات البديلة. كما نعتقد أيضًا أن الزيادة العامة في تعرضات Bitcoin قد ساهمت في الاهتمام بالقدرة على الاستثمار في العملات الرقمية. وبما أن هذه الاستثمارات أصبحت أكثر توحيدًا وتنظيمًا ، فإننا نعتقد أننا سنستمر في رؤية النمو في هذا المجال.
بارت مالون هو الشريك المؤسس لكول فريمان & amp؛ Mallon LLP. كول فريمان & amp؛ لعبت مالون دوراً أساسياً في تنظيم إطلاق بعض صناديق التحوط التي تركز على العملة الرقمية. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، يرجى الاتصال بالسيد Mallon مباشرة على 415-868-5345.
صندوق التحوط الخدمات القانونية.
كول فريمان & amp؛ تقدم Mallon LLP خدمات قانونية شاملة لصناديق التحوط الجديدة والقائمة وكذلك لشركات إدارة الاستثمارات الأخرى.
إذا كنت تفكر في إنشاء صندوق تحوط أو صندوق حاضنة ، فيرجى الاتصال بـ Bart Molon of Cole-Frieman & amp؛ Mallon LLP اليوم في....
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق
ملحوظة: يمكن لأعضاء المدونة فقط إرسال تعليق.